鲍威尔表示美联储需防范关税通胀持续存在的风险

华盛顿：美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三（6月25日）向美国参议院小组表示，特朗普政府的关税计划很可能只会导致价格一次性上涨，但引发更持久通胀的风险足够大，央行需要谨慎考虑进一步降息。

鲍威尔详细解释了为什么央行希望在进一步降低借贷成本之前获得更多关于关税最终水平及其对定价和公众通胀预期影响的信息，尽管经济理论可能将关税视为对价格的一次性冲击，"但这并不是自然法则"。

"如果它来得快去得也快，那么是的，很可能这是一次性的，"不会导致更持久的通胀，鲍威尔说。但"这是我们感受到的风险。作为应该保持价格稳定的人，我们需要管理这种风险。这就是我们现在所做的，"通过暂时保持利率稳定。

关税的影响"可能大也可能小。这只是你需要谨慎对待的事情。如果我们犯了错误，人们将长期付出代价。"

美联储官员仍预计今年将降息，但时机尚不确定，因为官员们正在等待即将到来的贸易截止日期，并希望更确定将实施的关税范围以及不断上涨的进口税对价格和经济增长的影响方式。

两天的听证会几乎没有改变对美联储政策的预期，投资者仍预计今年将有两次降息。

但这确实凸显了美联储主席与总统唐纳德·特朗普之间持续存在的分歧，后者希望美联储立即降息。

众议院的共和党议员周二和参议院银行委员会周三向美联储主席施压，质问他为什么似乎不愿这样做，尽管最近的通胀数据比预期更为温和。

这种语气有时与鲍威尔在担任主席的七年中与共和党和大多数民主党议员普遍融洽的关系形成对比。

俄亥俄州共和党参议员伯尼·莫雷诺呼应特朗普对鲍威尔的频繁批评，指责他通过"政治视角"制定货币政策，"因为你只是不喜欢关税"。

"我们是由数百万选民选出的。你是由一个不想让你担任这个职位的人选出的，"莫雷诺谈到鲍威尔时说，后者在特朗普的第一个任期内被提升为美联储主席。

然而，北卡罗来纳州共和党参议员汤姆·蒂利斯支持对这个问题采取更谨慎的态度，他指出，像沃尔玛这样拥有复杂数据工具的大型零售商很难准确预测关税将如何影响价格和需求。

"我只是告诉我的同事，我们需要现实一点，"蒂利斯说。公司"有很多专家可能暗示可能存在一些通胀风险。我们还没有意识到这一点，但我认为我们都需要保持警惕。"

就在鲍威尔完成可能是他倒数第二次半年度国会山听证会之际，特朗普表示，他已将鲍威尔主席任期于五月结束后打算提名的继任者人选缩小到"三到四人"。

总统对鲍威尔的不满源于央行拒绝降息，因为许多分析师和经济学家认为，特朗普的关税计划增加了通胀上升的风险。

这次不同

鲍威尔在回应听证会上的其他问题时指出，美联储没有现代先例可以参考特朗普正在考虑的如此大规模的关税上调，特朗普在第一个任期内实施的关税远低于现在可能的水平，而且是在通胀较低时实施的。

美联储官员担心，通胀率已连续四年左右高于美联储2%的目标，这一事实可能使新一轮价格上涨更有可能演变为更持久的通胀。

"这次不同，"鲍威尔说。"没有现代先例。"

鲍威尔表示，尽管最近的通胀比预期更为温和，但央行预计从今年夏天开始，进口税上涨将导致通胀上升，美联储在官员们看到价格确实开始上涨之前不会放心降息。

"我们应该在夏天开始看到这一点，在六月和七月的数据中...如果我们没有看到，我们完全接受（对消费者的）传导将低于我们预期的想法，如果我们看到了，那将对政策产生影响，"鲍威尔在周二的众议院听证会上说。

一些商品的关税已经上调，但即将到来的7月9日是对一系列国家提高关税的最后期限，尚不确定特朗普政府是会退回到分析师用作最低标准的10%基准关税，还是实施更激进的措施。

自12月以来，美联储一直将其基准利率稳定在4.25%至4.5%的区间。

美联储上周发布的经济预测显示，政策制定者中位数确实预计到年底将基准隔夜利率降低0.5个百分点。但在这些预测中，官员之间存在明显分歧——19位政策制定者中有7位认为今年根本不会降息——他们认为通胀风险更严重，而其他人则认为任何关税价格冲击都不会那么严重或会迅速消退。19人中有10人预计会有两次或更多降息。